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接下来的一个月里，乌鸦团队再次展现了惊人的执行力。
他们利用美联储降息带来的市场反弹，CDS价格回落的窗口期，通过全球上百个不同的对手方，悄无声息地完成了加仓。
他们没有直接和华尔街的五大投行做交易，而是通过欧洲的银行、中东的主权基金作为中间方，隐藏自己的真实身份。
哪怕是高盛和摩根大通这些CDS市场的做市商，也只知道市场上有一个“神秘大买家”在疯狂扫货CDS，却根本查不到这个买家的真实身份。
到2008年2月底，加仓全部完成。
高凯团队持有的CDS名义总规模，达到了惊人的1.02万亿美元。
其中6200亿美元是针对次贷CDO的，4000亿美元是针对华尔街五大投行的信用违约互换。
而他们为这些CDS支付的总保费，还不到800亿美元。
只要标的出现违约，他们就能拿到最高1.02万亿美元的全额赔付，杠杆率超过了12倍。
而就在他们完成加仓的同时，市场的风向，再次发生了剧变。
2008年3月，漂亮国第五大投行贝尔斯登，突然传出了流动性枯竭的消息。
贝尔斯登是次贷CDO市场的主要发行方之一，手里持有大量的次贷相关资产。
随着次贷违约率的飙升，贝尔斯登的资产开始大幅减值，市场上的机构，纷纷开始拒绝和贝尔斯登做交易，客户也疯狂赎回资金。
短短三天时间，贝尔斯登的流动性储备，就从180亿美元，降到了只剩下2亿美元。
3月14日，美联储紧急出手，通过摩根大通向贝尔斯登提供了紧急贷款，但市场的恐慌根本无法遏制。
3月16日，在美联储的施压下，摩根大通宣布，以每股2美元的价格，收购贝尔斯登。
就在一年前，贝尔斯登的股价还高达170美元/股，这家有着85年历史的华尔街投行，一夜之间，几乎变得一文不值。
贝尔斯登崩盘的消息，像一颗核弹，在全球金融市场炸开了锅。
道琼斯指数单日暴跌超过400点，恐慌指数VIX直接翻倍，针对华尔街投行的CDS价格，瞬间暴涨。
针对贝尔斯登的5年期CDS价格，从年初的150个基点，直接飙升到了9500个基点。
也就是说，想要为100美元的贝尔斯登债务做担保，需要支付95美元的保费，市场已经默认，贝尔斯登已经处于破产的边缘。
而纽约的秘密总部里，交易大厅里爆发出了震耳欲聋的欢呼声。
屏幕上显示着他们持有的针对贝尔斯登的CDS报价，短短三天时间，价格就翻了60多倍。